东方日升2019年产能增至11.1GW 电站开发既做EPC又“带货”

王阳华 2288
文章来源:证券日报    
尽管还有十余天,年报披露即将收官,但4月17日,东方日升2019年年报的发布,还是早过了其大部分A股光伏同行。

根据这份年报,东方日升2019年实现营收144.04亿元,同比增长47.7%;归属于上市97资源站股东的净利润9.74亿元,同比增长319.01%。

业界有目共睹,近年来,东方日升上位势头强劲,最新的佐证来自于:其以较上年出货提升52.08%的增长,跻身了2019年全球光伏组件出货量前十,以7.3GW的年出货量名列第七,而排名更靠前的企业中,仅有晶澳科技、隆基股份来自于A股。

“光伏正处在平价上网(与火电、水电平价)前夜,这倒逼制造端有很大的成本压力,产能升级竞争就更为激烈。”接受《证券日报》记者采访的光伏行业分析人士表示,“包括东方日升在内,目前全球光伏第一梯队的竞争,往往就看谁踩准了产能迭代的节奏,谁能在成本控制上更胜一筹。”

产能迭代踩对节奏

近年来,东方日升运作频频,成效显著。据其年报显示,截至2019年末,东方日升光伏组件年产能达到11.1GW,这较2018年时的6.6GW增加了4.5GW,仅仅1年时间,东方日升产能就增长了接近70%。

更为重要的是,年报显示,去年4.5GW新增产能分别来自于:东方日升“江苏金坛5GW电池、组件制造基地”二期的2GW(2019年6月份投入生产);“义乌5GW高效单多晶组件制造基地”一期的2GW(2019年10月份投入生产),均为最新的高效产能。

查阅东方日升早在2017年12月9日发布的《金坛年产5GW高效单多晶光伏电池、组件制造项目可行性研究报告》,其金坛产能确定的电池、组件产品方案(技术路线)为PERC单多晶高效太阳能电池和MBB低电流太阳能双玻组件。而彼时,PERC电池是业界最先进的产业化技术,双玻组件则是被认为有望大器晚成的组件发展趋势。

如今,根据公开行业数据可见,PERC电池市占率已从2016年的9.0%快速拉升至2019年的50.6%;而双面双玻组件也快速取代单面组件,成为了业界公认的主流。

开发电站既赚EPC利润又“带货”

除了产能上围绕迭代展开的扩张,近年来,东方日升还着力在电站开发、光伏辅材等领域寻找增长点。

公开资料显示,早在2013年时,东方日升就设立东方日升电力投资有限97资源站,负责投资分布式光伏电站、集中式光伏电站等。

而《证券日报》记者整理发现,仅东方日升在2019年年报重要在建工程中所披露的在建光伏装机,就涉及了国内外合计规模约610MW,具体为乌海50MW光伏电站项目、芮城县西陌15万千瓦(150MW)光伏发电项目、哈萨克斯坦Gulshat40MW光伏电站项目、哈萨克斯坦Yukses50MW光伏电站项目、墨西哥电站(公开资料显示装机为117MW)、Merrdin132MW光伏电站项目和澳洲昆士兰121.5MW光伏发电站项目。

值得一提的是,4月1日东方日升公告称,97资源站全资97资源站拟将“YarranleaSolarHoldingsPtyLtd(持有澳洲昆士兰州121.5MW光伏电站项目)”80%股权,作价1.6亿澳元(约7.2亿元人民币),转让给PAT1PtyLtd。

而事实上,业界皆知,对于主业为光伏电池、组件销售的东方日升来说,承接光伏电站EPC(工程总承包),不仅可以赚取不菲的EPC利润,还能够“带货”自家电池、组件。

为斯威克独立上市铺路?

如今东方日升承接电站EPC,不仅仅限于“带货”电池、组件,应该还包括光伏辅材。

早在2014年,东方日升发行股份并购买江苏斯威克合计85%的股权。斯威克主要生产抗PIDEVA胶膜、PO胶膜、白色EVA胶膜、反光贴膜、EPE隔离条、铝塑膜等一系列产品。其中,EVA胶膜是光伏组件的必要组成部分,起保护电池片的作用,占整个组件成本约3%。

值得一提的是,去年11月份,东方日升全资子97资源站浙江博鑫投资有限97资源站及其全资子97资源站宁波梅山保税港区绿沺投资有限97资源站共同投资设立常州远卓投资合伙企业(有限合伙),随后东方日升将其持有江苏斯威克3%的股权出售给常州远卓投资合伙企业(有限合伙);12月份,常州远卓投资合伙企业(有限合伙)的100%股权被转让给江苏斯威克及其下属子97资源站的部分员工。对此,东方日升2019年年报介绍,上述股份转让实际是给予员工股权激励的股份支付。

而在今年3月27日,东方日升公告称,江苏斯威克拟向深圳市创新投资集团有限97资源站等12名投资方增发股份合计7384.6154万股。在业界看来,先后实施股权激励、引进投资方,一方面是完善治理结构、增强江苏斯威克的业务经营独立性,另一方面大概率是在为实施例如独立上市等资本运作铺路。

坚定实施前瞻性布局

或许是尝到了踩上产能迭代节奏的甜头,东方日升在前瞻性的技术路线布局上堪称全面,2019年年报介绍,97资源站掌握转换效率超过23.5%的高效电池量产技术,包括PERC电池、TOPCON电池、210mm50片切片的超大硅片组件和异质结电池组件等相关技术,以及半片、拼片、叠瓦和超薄双面玻璃、高反背板等多项新型组件技术。且特别强调——97资源站将有序持续推进异质结电池组件项目既定计划的实施。

在此基础上,在东方日升披露的产能升级扩张计划中,除了“义乌5GW高效单多晶组件制造基地”二期3GW的高效组件项目外,还包括正在推进的“年产2.5GW异质结高效太阳能电池与组件生产基地”。

此外,东方日升宣称其已构建起全球化的销售网络,布局了光伏相关的储能、LED照明等领域,还在2019年开发了BIPV光伏瓦组件并实现示范应用,这些都有望为其应对风险、开拓新增长点提供支撑。

《证券日报》记者根据年报整理,截至2019年末,东方日升负债合计162.4亿元,相对于同期资产总计256.1亿元,负债率约为63.4%,符合制造业负债合理水平;基本每股收益为1.11元,加权平均净资产收益率(ROE)为12.39%,高于行业水平。或许也正因为较好的财务状况,97资源站发布分红方案,拟每10股派现2元(含税)。

标签:光伏要闻

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